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Editor's Note

近期，普洛斯中國區(qū)首席戰(zhàn)略官、隱山資本董事長及管理合伙人東方浩接受了第一財經(jīng)《投資人說》欄目的視頻專訪，就大物流及供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)的投資邏輯、對產(chǎn)業(yè)下一步發(fā)展趨勢的洞察、投資如何助力雙碳目標(biāo)的實現(xiàn)等話題分享了他的專業(yè)見解。

The following article is from 第一財經(jīng)資訊 Author 投資人說

《投資人說》是第一財經(jīng)推出的一檔專注股票投資、股權(quán)投資的專業(yè)談話節(jié)目。以下為本次采訪摘要，略有刪改：

第一財經(jīng)：隱山資本一直比較集中聚焦于大物流產(chǎn)業(yè)投資，您覺得這一產(chǎn)業(yè)投資的機(jī)會究竟是什么？

東方浩：隱山資本是普洛斯的私募股權(quán)投資平臺，2018年設(shè)立。普洛斯本身在物流基礎(chǔ)設(shè)施這一細(xì)分領(lǐng)域，建立了作為中立平臺的領(lǐng)先地位，在此基礎(chǔ)上，洞悉產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢，并布局產(chǎn)業(yè)生態(tài)投資。我們選擇投資的時候一般看兩點(diǎn)，第一點(diǎn)是這個行業(yè)的天花板是不是足夠高，它是不是有非常大的發(fā)展的潛力和比較快的發(fā)展速度；第二點(diǎn)，這樣好的機(jī)會為什么能夠?qū)儆谀?？一定是靠你的專注和專業(yè)，并且成為時間的朋友，成就長期價值。

第一財經(jīng)：對于大物流產(chǎn)業(yè)來講，其實向上或者向下去延展的想象空間特別大。未來在這個領(lǐng)域拓展新的投資機(jī)會，您怎么看？

東方浩：商業(yè)創(chuàng)新、科技創(chuàng)新所帶來的大物流及供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)一個巨大的格局性演變的機(jī)會正在到來。我們經(jīng)常講一個行業(yè)的格局性的演變機(jī)會是一個什么樣的周期呢？是40年一個周期的格局機(jī)會。

從總的趨勢來說，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的方式是一個M to C的體系，首先是工廠生產(chǎn)，然后給經(jīng)銷商，再給渠道，渠道再給到消費(fèi)者。我們認(rèn)為現(xiàn)在它實際上是朝C to M的方式在進(jìn)行大的格局演化。

首先是C to B to M模式的興起，即從消費(fèi)者、中間平臺組織者、然后去改變上游的產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)、讓產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)形成快速供應(yīng)鏈，更好地服務(wù)于消費(fèi)者。大家可能看到了包括有拼多多、抖音直播，都是剛剛開始的趨勢。第二，現(xiàn)在跨境電商的發(fā)展：中國是一個生產(chǎn)大國，給各個國家的C端的消費(fèi)者供給很多日用品。按照原來一般貿(mào)易的方式，實際上是找到貿(mào)易的服務(wù)商；現(xiàn)在有了新型的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施以后，能夠接觸到C端消費(fèi)者，能夠了解他們的需求，然后把他們的需求轉(zhuǎn)化為自己設(shè)計產(chǎn)品，發(fā)展自己品牌的能力，發(fā)揮中國制造業(yè)的優(yōu)勢，來集結(jié)上游的工廠的資源，形成自己的品牌，直接服務(wù)C端消費(fèi)者。這其實就是我講的C to B to M這個趨勢，我認(rèn)為這才剛剛開始，它一定還會不停的演變成為一個重要的發(fā)展力量。

第一財經(jīng)：我們觀察到兩次快遞物流行業(yè)出現(xiàn)了上市潮，一次是2016年，一次是2021年，您認(rèn)為這兩次的上市潮有變化嗎？

東方浩：我覺得有變化。第一次上市潮是在B to C的領(lǐng)域：隨著B to C互聯(lián)網(wǎng)電商的發(fā)展，能把B和C端的消費(fèi)者變得更加直接緊密的聯(lián)系在一起。那么第一波上市潮是互聯(lián)網(wǎng)電商所帶來的 B to C領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)型物流成長的一些機(jī)會，例如現(xiàn)在的順豐、三通一達(dá)等。這是我們講的第一輪的上市的大潮，也產(chǎn)生了行業(yè)一些頭部企業(yè)。

第二次大家可以看到的是B to B領(lǐng)域的上市潮。在這個領(lǐng)域，大家看到了包括東航物流上市等國企混改帶來的一些機(jī)會。就B to B的物流企業(yè)來講，其中一些在推動國企混改的進(jìn)行，一個方面引入市場化的機(jī)制，形成更好的激勵。第二個方面創(chuàng)造一種機(jī)制，把現(xiàn)在已經(jīng)形成的領(lǐng)先科技手段和經(jīng)營方法結(jié)合起來，并且發(fā)揮國有企業(yè)的優(yōu)勢。通過機(jī)制的改革來幫助企業(yè)的發(fā)展。這是國企混改的一些企業(yè)，他們上市進(jìn)程在進(jìn)行中，在過會的還有1-2家。

另外，實際上現(xiàn)在很多上市的標(biāo)的，也是科技推動的體現(xiàn)，一些結(jié)合數(shù)字化的能力引領(lǐng)智慧物流的企業(yè)已經(jīng)具備上市的基礎(chǔ)。這也是我們講的物流行業(yè)的下半場的格局，我認(rèn)為這才剛剛開始。

第一財經(jīng)：在雙碳目標(biāo)的背景下，從行業(yè)投資的角度來講，有沒有在布局這個領(lǐng)域？有沒有一種解決方案，能夠很好地降低碳排放？

東方浩：大家都講人類命運(yùn)共同體，我認(rèn)為環(huán)境保護(hù)實際上是作為一個企業(yè)發(fā)展的使命，也是一個重要的前提。在此基礎(chǔ)上，我們怎么能夠保證經(jīng)濟(jì)目標(biāo)能夠非常好地實現(xiàn)。實際上是要讓社會責(zé)任和經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行一種非常好地結(jié)合。我認(rèn)為，這個領(lǐng)域?qū)嶋H上非常有代表的就是新能源，這是一個大的趨勢。圍繞著物流行業(yè)的大趨勢，以降本增效為目的，我們的投資方向有“四化”，除了新能源化以外，還有以IOT為基礎(chǔ)的數(shù)字化、軟體和硬體相結(jié)合的智能化以及金融科技化。

第一財經(jīng)：您指的是，物流體系中運(yùn)輸渠道當(dāng)中更多的使用純電能或新能源汽車的這樣一些手段嗎？

東方浩：不僅是如此，城配領(lǐng)域，我們現(xiàn)在新能源車使用得越來越多，除了對運(yùn)營的平臺的新能源化有要求以外，我們還投資了充電樁的SAAS平臺“云快充”。在普洛斯物流基礎(chǔ)設(shè)施屋頂資源基礎(chǔ)上，普洛斯孵化的“普楓新能源”，在國內(nèi)屋頂光伏發(fā)電領(lǐng)域也是頭部企業(yè)。我們一直在思考，我們的未來應(yīng)該是一個什么樣的狀態(tài)，以終為始來決策我們在做的一些事情。

第一財經(jīng)：大數(shù)據(jù)的發(fā)展足夠強(qiáng)大了，但人文的關(guān)懷卻缺乏，從整個大物流行業(yè)的角度，您怎么考慮這個問題？

東方浩：為什么現(xiàn)在要談科技物流、智慧物流，實際上它對怎么樣去改善物流從業(yè)者整體的生態(tài)環(huán)境，我覺得都是有幫助的。現(xiàn)在無人配送企業(yè)、包括我們也投資了如豐巢這樣的一些快遞柜企業(yè)，無論是從硬件、軟件、更加智慧的派單體系，還是包括“最后一公里”的無人配送也好，其實一方面可以提升整個鏈條服務(wù)的效率，第二個方面也會改善從業(yè)者的勞動條件。在提高整體物流的運(yùn)作效率上，將來如果形成了大的數(shù)據(jù)平臺以后，把“非計劃經(jīng)濟(jì)”變成“計劃經(jīng)濟(jì)”，同時也會降低卡車司機(jī)等從業(yè)者的勞動強(qiáng)度。

其實，科技化的手段實際上是有利于我們整個的物流生態(tài)圈的利益相關(guān)者，讓各種相關(guān)者能夠生活得更美好，提供服務(wù)的效率更高。

第一財經(jīng)：國內(nèi)的一些物流的大廠，目前向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸是一個非常明顯的趨勢，比如說中國郵政涉及到奶茶等零售業(yè)務(wù)了。這些是否也是你們未來的一個業(yè)務(wù)發(fā)展方向，會向零售領(lǐng)域布局嗎？

東方浩：作為一個物流、供應(yīng)鏈企業(yè)，它本身是一個服務(wù)企業(yè)，所以說如何服務(wù)好零售、消費(fèi)行業(yè)，肯定是一個重要思考的維度。我們肯定會對產(chǎn)業(yè)做非常多的研究，會去洞察產(chǎn)業(yè)的變化，但是相對來說，普洛斯還是聚焦于大物流及供應(yīng)鏈領(lǐng)域，我們思考的是，怎么去更好地為零售、消費(fèi)行業(yè)把to C的服務(wù)做好，去為它們賦能。

第一財經(jīng)：在零售領(lǐng)域，未來物流新業(yè)態(tài)取代流通行業(yè)的連鎖店模式的趨勢是否已經(jīng)出現(xiàn)了呢？

東方浩：我認(rèn)為這其實不矛盾，其實是相輔相成的。最終作為終端的消費(fèi)者的客戶體驗來自于什么？第一個是這個產(chǎn)品好不好；第二個是來自于你的送達(dá)體驗，是不是在您需要的時候，以合適的狀態(tài)、合適的溫度送達(dá)到你的手邊。

剛才您講的這個趨勢，其實在互聯(lián)網(wǎng)電商出現(xiàn)之前，零售業(yè)態(tài)的主要發(fā)展是連鎖店的模式，現(xiàn)在的話有了線上的即時配送的服務(wù)能力，其實這些變化是根據(jù)消費(fèi)者所期待的狀態(tài)，線上線下的渠道在做重新組合，來為消費(fèi)者提供服務(wù)。在這個過程中既包括商流的服務(wù)能力，也包括物流的服務(wù)，這兩者有機(jī)地結(jié)合起來，最終才形成好的客戶體驗。